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description: "Nos expert vous répondent : Quels sont les avantages/inconvénients d'une levée de fonds en BSA AIR ?"
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# Nos experts vous répondent

[By \- Le Village by CA Ille-et-Vilaine,](https://villagebyca35.com/newsroom/author/le-village-by-ca-ille-et-vilaine)  oct. 28, 2025

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*![Photo de Benjamin Galic et Quentin Renault](https://villagebyca35.com/hs-fs/hubfs/gba%20photos.jpg?width=394&height=394&name=gba%20photos.jpg)*

***Benjamin GALIC, avocat associés et Quentin RENAULT**, avocat chez GBA Avocats***

 

**Quels sont les avantages/inconvénients d'une levée de fonds en BSA AIR ?**

Le BSA Air (Bon de Souscription d’Actions – Accord d’Investissement Rapide) est un mécanisme de financement qui permet aux startups en phase d’amorçage de **lever des fonds rapidement**, sans avoir à déterminer immédiatement la valorisation de la société.

**En contrepartie de leur investissement,** les investisseurs reçoivent un bon leur conférant le droit de souscrire ultérieurement un nombre variable d’actions déterminé en fonction de la valorisation retenue lors d’un événement futur, à laquelle une décote est le plus souvent appliquée.

**Avantages :**

**Souplesse sur la valorisation :** elle est différée à la prochaine levée de fonds ou au prochain évènement de liquidité, évitant de figer une valeur trop basse en phase pre-seed.

**Pas de dilution immédiate :** Pas de création de nouvelles actions ni d’intégration immédiate des investisseurs au capital. Le fondateur ne subira aucune dilution avant la conversion des BSA Air.

**Inconvénients :**

**Pas d’entrée immédiate au capital :** les porteurs de BSA Air ne sont pas associés et n’ont donc pas de droits de vote. Ainsi, cela ne conviendra pas à tous les profils d’investisseurs.

**Avantages fiscaux :** pas d’éligibilité à la souscription via un PEA ni, a priori, à la réduction IR-PME.

**Dilution imprévisible :** la part réelle de l’investisseur dans le capital de la société, même si elle peut être encadrée (Floor / Cap), dépendra des conditions de la levée future.

En conclusion, le BSA Air est un **outil flexible et potentiellement rapide**, sous réserve que la rédaction du pacte d’associés soit décalée au jour de sa conversion en actions. Il peut être adapté aux tours pre-seed et s’adresse principalement aux Business Angels et à la Love Money. Malgré son apparente simplicité, **il est indispensable de se faire accompagner par un professionnel**dans le cadre de sa mise en place.

 

Pour en savoir plus : [https://www.gba-avocats.com/](https://www.gba-avocats.com/)

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